北京地铁16号线将吸收270亿社会资本

木城涧

    从北京市发展改革委员会了解到，北京地铁16号线将吸收270亿社会资金，是目前我市轨道交通线路吸引社会投资规模最大的项目。

　　截至今年上半年，北京在吸引社会资本，推动轨道交通、城市道路、综合交通枢纽、污水处理、固废处置和镇域供热等6个市政基础设施重点领域126个市场化试点项目。目前，试点项目进展总体顺利，70%的社会投资来源已经落实。

　　北京市发展改革委员会透露，北京地铁16号线是目前我市轨道交通线路中吸引社会投资规模最大的项目，预计通过“特许经营+股权融资”的模式吸引社会投资270亿元，其中特许经营拟引入社会资本150亿元，股权融资拟引入社会资本120亿元。

注：本文已经本人编辑，内容转载自网络

魏师傅

16号线，有可能归京港地铁运营了。

edwin

魏师傅 发表于 2014-7-29 21:17
16号线，有可能归京港地铁运营了。

之前就有传闻……

木城涧

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木城涧

      轨道交通作为城市基础设施建设的重要环节，由于普遍面临高速发展与资金瓶颈之间的矛盾，近年来愈来愈多地向社会资本敞开大门，并努力创造适合社会资本的盈利模式。其中，建设当中的北京地铁16号线正在进行有益的尝试。查阅国家发展改革委员会日前公布的首批80个鼓励社会资本运营的项目中，北京地铁16号线工程列入其中。
270亿社会资本助力城市轨道建设
      根据最新地铁16号线的路由，北京地铁16号线北端起点在北安河，沿北清路方向向东到永丰产业基地，经过圆明园西路、三里河路等路段，并下穿紫竹院公园、动物园、北京站地下直径线，最后经抗战雕塑园至宛平城附近。全线长约50公里，确定设置车站29座，估算总投资约500亿元。
      北京市基础设施投资有限公司（京投公司）融资计划部负责人任宇航透露，北京地铁16号线在投资建设及运营管理两方面引入投资人参与的竞争性谈判已经进入尾声，参与的两家社会投资人将投资270亿元，使得北京地铁16号线吸引社会投资规模创下了北京轨道交通建设之最。
      任宇航透露，这两家社会投资人一家为中再资产管理股份有限公司，另一家尚在洽谈当中。"这部分钱既非来自北京市财政支出，也非传统的债务融资，投资收益的收回不是依靠政府轨道交通建设专项资金，而是票价收入、票价补偿和多种经营收入，或者政府另行单独安排资金回购，因而算作社会资本。"
      任宇航表示，北京地铁16号线由北京市基础设施投资有限公司（京投公司）承担项目规划和建设。根据传统建设模式的相关规定，地铁建设资本金的40%需由政府承担，60%约300亿元需北京市基础设施投资有限公司（京投公司）通过债务融资解决，这对于以基础设施建设投融资见长的北京市基础设施投资有限公司（京投公司）来说，同样是个不小的数目。
      "我们引入社会资本，通过市场招标竞争的方式，节省北京市的地铁建设资金。"任宇航说，为此，北京市基础设施投资有限公司（京投公司）在去年上半年启动了北京地铁16号线引资，具体是将地铁16号线的总投资按一定的原则和比例，分为投资建设（A部分）和运营管理（B部分）。经过严格比选，A部分拟引入央企中再资产管理股份有限公司，投资金额约120亿元股权投资，目前B部分的"二选一"竞争性谈判已进入尾声，有望再次引入北京京港地铁有限公司作为特许经营权的合作方，计划引入初始投资150亿元。
      任宇航表示，北京地铁16号线的融资模式是一次全新的尝试，引入保险公司股权资金和特许经营投资后，北京市基础设施投资有限公司（京投公司）有望仅仅使用少量的资本金，撬动各类社会资本270亿元。这么大规模的社会资本投资，能对北京轨道交通建设提供更充足的资金保障，加快建设进程，为市民更早提供出行选择。270亿元社会资金的综合收益，根据其承担的风险不同，收益也不同，但按照北京市的统一要求，整体内部收益率不得高于8%。"在贷款、发债等常规手段融资成本不断上涨的背景下，能以这种水平的‘利率’获得地铁建设资金，相当于直接节省了一部分地铁建设成本。"任宇航说，而京港地铁的经营能力也非常出色——由其经营管理的北京地铁4号线一年广告收入超过亿元，明显高于其他地铁运营线路。
综合PPP（公共部门与私人企业合作模式）模式先行
      民间资本注入后，最关注的问题，除了上述能否盈利，就是依靠怎样的运营模式获得盈利。任宇航透露，继北京地铁4号线、地铁14号线采用PPP（公共部门与私人企业合作模式）模式吸引社会资本参与地铁投资建设运营后，北京地铁16号线也已确定再度引入这一合作模式。与前二者有所不同，北京地铁16号线采用的是综合性PPP（公共部门与私人企业合作模式）模式，即"PPP（公共部门与私人企业合作模式）+股权融资"。
      PPP（公共部门与私人企业合作模式）投融资模式是基于轨道交通准公共产品的经济特点，由政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施建设项目，以特许经营为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系。在投资上将公益性与盈利性部分定量分开，由政府负责公益性部分的投资，由社会投资者负责盈利性部分的投资并负责地铁的经营管理的模式。
      据任宇航透露，北京地铁16号线的建设和运营在引入社会投资上分为特许经营和股权融资两部分。其中，特许经营部分通过PPP（公共部门与私人企业合作模式）模式引入社会资本150亿元，股权融资部分采用类优先股的模式引入股权融资120亿元，共计引入社会资本高达270亿元。
      以往经验显示，PPP（公共部门与私人企业合作模式）模式已为社会资本投资基础设施项目进行了探索并取得了宝贵经验。作为首条采用PPP（公共部门与私人企业合作模式）模式建设运营的北京地铁4号线引入了香港地铁的投资和运营管理，共计金额46亿元，香港地铁在特许运营商的占股为49%。但由于北京市地铁票价定价较低，因此政府一直在以财政补贴的方式维持社会资本的收益，目前北京地铁16号线的主要合作方仍然为香港地铁、首创等社会投资人。
      "而北京地铁16号线作为为数不多的已经确定引入社会资本的项目，无疑将成为政府推进PPP（公共部门与私人企业合作模式）模式的范本之一，并形成示范效应。"
      在PPP（公共部门与私人企业合作模式）模式项目中，确定的社会投资人企业将成立项目公司，并对项目公司进行投资注入资本金，具体负责本项目的融资、采购招标、建设、项目公司转让等。相关资料显示，在探索城市轨道建设的融资模式上，PPP（公共部门与私人企业合作模式）模式是较为合适的模式，因为在PPP（公共部门与私人企业合作模式）模式下，公共部门和民营企业共同参与城市轨道交通的建设和运营，不但能节省政府的投资，还可以减轻政府投资风险。而民营企业通过参与轨道交通项目的确认、设计和可行性研究等前期工作及提供运营服务，承担运营风险，获得投资收益。比如采取了PPP（公共部门与私人企业合作模式）模式的北京地铁4号线，是国内轨道交通建设中首个以公私合营的模式进行建设运营的项目。而同政府全额投资相比，北京地铁4号线为政府节省了46亿元的地铁投资，同时京港地铁还承担了地铁四号线建设投资增加风险和开通费用。此外，30年经营权内，不但更新改造费由京港地铁承担，京港地铁还向北京地铁4号线公司每年支付一定数额的租金。综合算来，北京地铁4号线项目总体可节约政府财政支出约100亿元。此外，北京地铁4号线引入了港铁的一些运营管理经验，形成了运营竞争格局，促进了行业效率的提升。
防投资过度社会化倾向
      "城市轨道交通中地铁投资最高，每公里造价高达五六亿元，有的城市甚至高达每公里9亿元，一条地铁线路动辄几百亿元甚至上千亿元人民币投资。"北京交通大学经济管理学院教授赵坚表示，目前的轨道交通运营都是亏损的，也就是说城轨的建设和运营都会成为政府的大包袱，隐藏了很大的风险。
      按照原铁道部总工程师、中华铁道建设新技术促进会会长华茂崑的估算，目前已批准建轨道交通的城市有36个，到2020年，我国轨道交通里程将达到近6000公里，在轨道交通方面的投资将达4万亿元。这一说法得到官方证实，国家发展改革委员会基础司巡视员李国勇日前曾表示，到2015年我国轨道交通运营里程将达3000多公里，到2020年达到6000公里，所需投资额在3万亿元人民币至4万亿元人民币之间。
      目前轨道交通的筹资方式除了地方政府财政出资之外，在引入社会资本方面，主要有投资、建设、运营、监管四分开模式、BT模式（建设—转让，北京地铁奥运支线采用该模式）、PPP模式（公私合营，北京地铁4号线采用该模式）、BOT模式（建设—运营—转让）。
      在赵坚看来，上述这些投融资模式固然可以解决燃眉之急，但最终形成的债务仍然背负在地方政府名下。"城市轨道交通是公益性基础设施，主要应该依靠政府公共财政资金的投入和相应的扶持政策。引入社会资本固然不错，但决不能够淡化政府投资的主体地位，要防止投资过度社会化的倾向。"
      基础设施无小事，它是一个城市的生存之本，发展之源。民间资本进入基础设施领域，不仅有助于解决资金瓶颈，而且将为民企带来新的商机和获利渠道，实为利国利民的多赢之举，因而备受关注。
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