新能源客车业务成福田汽车09年经营亮点

伊布

世华财讯]福田汽车收获来自广州新穗巴士的30辆欧V混合动力客车订单，公司的大中客车业务在新能源产品的推动下将成为09年的亮点。而随着下半年大中客和中重卡产品销售加速复苏，公司的盈利将持续改善。

福田汽车 (600166：12.73，+0.25，↑2%)8月8日发布公告称，公司于近日和广州新穗巴士有限公司（以下简称“新穗巴士”）签订了30辆福田欧V混合动力客车销售合同。

订单对短期业绩提振不大，但有助于市场推广。福田汽车并未公布订单金额，不过预计合同总价在2,000万元左右，对公司全年的盈利提振比较有限。根据合同，新穗巴士在购车合同签订后七天内按总车价10%支付给福田汽车，作为购车定金（已确认收到），验收提车时再支付给卖方20%；总车价的70%，新穗巴士在提车后3年内付清，每3个月支付一次目前。

新能源客车业务渐成气候。随着国内首个新能源汽车基地落户福田汽车，新能源客车业务不仅为福田汽车带来了市场关注，也带来了较多的需求订单，公司的客车业务有望在09年实现相当幅度的增长。目前，公司的新能源车已获得北京公交集团800台、济南市ZF20台、台湾成运75台订单以及新穗巴士的30台，共计925台的订单。尽管受制于关键零部件（电池、控制系统、电机以及发动机）的外购，新能源客车产品的毛利率与传统客车销售相差不大，但日益做大的规模为公司降低成本提供了空间，同时也将不断推升证券市场对公司新能源客车业务的估值。除新能源客车外，公司5月18日公告与印度公司签订了750台欧V传统动力客车（底盘KD件）。预计公司的大中客业务在新能源产品的带动下，全年增速将取得远高于行业平均。

政策推动下轻卡销量将保持高位。1-7月，福田汽车累计销售汽车336,004辆，同比增长19.70%。分产品看，中重卡、轻卡、轻客、大中客（含底盘）和其他（SUV、蒙派克、迷迪）7月销量分别为8,832、37,059、1,868、367和1,183辆，1-7月累计销量分别为40,770、275,237、12,179、1,522和6,296辆，同比增速为-5.00%、22.40%、36.20%、5.30%和140.30%。在国家相继推出“汽车下乡”、“以旧换新”等政策后，轻卡行业销售已扭转年初的低迷态势，销售连续数月维持强势。此外，ZF还推出了补贴农民直购轻卡的政策，减少了报废旧车的环节，扩大的补贴范围和补贴力度以及宣传的深入，对轻卡市场的提振将延续至09年底。前7个月，福田汽车的轻卡销量为27.52万辆，同比增长22.40%，由于08年同期基数较低，公司09年下半年轻卡销量的同比增速有望继续扩大，全年至30%。

09年下半年盈利将继续回升。业绩方面，中重卡和轻卡依然是福田汽车最主要的利润来源。随着宏观经济的缓慢回暖以及基建投资的深入，公司的重卡销售回暖力度明显，但下半年福田将以欧曼业务出资与戴姆勒公司成立中重卡合资公司，投资收益具有不确定性，预计全年来自中重卡业务的利润贡献同比仍将有小幅下滑；轻卡方面，由于全年增速有望达到30%，因此09年福田轻卡业务的收入和毛利占比将有明显提升。根据08年年报的数据，公司的中重卡和轻卡业务收入占比分别为53.85%和39.61%，毛利占比分别为53.09%和36.61%。

一季报显示，公司09年1-3月实现营业总收入76.36亿元，同比减少5.06%；净利润1.86亿元，同比增长11.14%，对应每股收益0.2元。

(张宇 撰稿)